周四（11月27日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投逾4167.86美元/盎司附近，周四恰逢美國感恩節(jié)，黃金市場將提前休市，市場交投可能受到限制。周三現(xiàn)貨黃金價(jià)格強(qiáng)勢攀升，刷新逾一周高位，收報(bào)每盎司4163.78美元，漲幅達(dá)0.8%，盤中一度觸及4173.31美元的峰值。這一波上漲行情的背后，主要得益于市場對美聯(lián)儲12月降息預(yù)期的急劇升溫，使得無收益的黃金在低利率環(huán)境中脫穎而出。

結(jié)合近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、美元走勢、債市和股市的表現(xiàn)，以及美聯(lián)儲褐皮書的最新洞察，我們可以看出黃金市場的樂觀前景正在逐步展開。盡管經(jīng)濟(jì)信號喜憂參半，但投資者對黃金的信心并未動搖，大多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)測其均價(jià)將在2026年突破4000美元大關(guān)（目前約3320），甚至更高。德意志銀行將2026年的黃金預(yù)期從每盎司4000美元上調(diào)至4450美元。

Marex分析師Edward Meir指出，盡管美元指數(shù)持穩(wěn)，但市場焦點(diǎn)已從美元轉(zhuǎn)向降息，這讓黃金在避險(xiǎn)需求驅(qū)動下逆勢上行。低利率環(huán)境降低了持有黃金的機(jī)會成本，使得投資者更傾向于將資金流入這一非收益資產(chǎn)，尤其在全球不確定性加劇的背景下。

美國近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出復(fù)雜的圖景，一方面顯示出勞動力市場的韌性，另一方面也暴露了潛在的疲軟，這進(jìn)一步強(qiáng)化了黃金作為避險(xiǎn)工具的吸引力。黃金的前景因此保持樂觀，大多數(shù)銀行研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，到2026年金價(jià)均價(jià)將超過4000美元，德意志銀行更是將預(yù)期上調(diào)至4450美元，理由包括投資者流動趨于穩(wěn)定以及央行持續(xù)需求。

美元走勢的疲軟是黃金上漲的另一關(guān)鍵催化劑。周三，美元指數(shù)下跌0.24%，刷新一周低點(diǎn)至99.55，盡管經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，但投資者對美聯(lián)儲寬松政策的預(yù)期未變。收益率與價(jià)格反向關(guān)系意味著債市上漲進(jìn)一步壓低了美元吸引力，為黃金提供了更多上行動力。在這種環(huán)境下，黃金作為對沖通脹和貨幣貶值的工具，其魅力愈發(fā)凸顯。

綜上所述，黃金市場的當(dāng)前上漲不僅是美聯(lián)儲降息預(yù)期的直接產(chǎn)物，更是美國經(jīng)濟(jì)復(fù)雜信號、美元疲軟、全球債市聯(lián)動以及股市樂觀情緒的綜合結(jié)果。盡管短期波動不可避免，但機(jī)構(gòu)對2026年金價(jià)的樂觀預(yù)測——如德意志銀行的4450美元目標(biāo)——顯示出黃金的長期潛力。在不確定性主導(dǎo)的全球環(huán)境中，黃金將繼續(xù)扮演避險(xiǎn)王者的角色。