周四（2月26日）亞市早盤(pán)，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于5167美元/盎司附近。周三現(xiàn)貨黃金價(jià)格上漲0.4%，收?qǐng)?bào)至5164美元/盎司附近，盤(pán)中一度飆升1.5%觸及5217.63美元的高位，而4月交割的美國(guó)黃金期貨更是收漲約1%，結(jié)算價(jià)報(bào)5226.20美元。關(guān)稅通脹壓力與地緣政治陰云共同發(fā)酵的結(jié)果，投資者紛紛涌入黃金這一傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，尋求對(duì)沖不確定性的庇護(hù)。

美國(guó)政府周二正式啟動(dòng)對(duì)全球進(jìn)口商品加征10%的臨時(shí)關(guān)稅，白宮官員更透露，特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)正積極推動(dòng)稅率上調(diào)至15%。這一舉措瞬間點(diǎn)燃市場(chǎng)對(duì)通脹的警鈴。

道明證券全球大宗商品策略主管Bart Melek直言，關(guān)稅和高油價(jià)將帶來(lái)顯著的通脹壓力，尤其在戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)迫在眉睫的背景下，投資者自然會(huì)轉(zhuǎn)向黃金進(jìn)行有效對(duì)沖。

Kourkafas分析指出，法院裁決后的波動(dòng)性，讓貿(mào)易領(lǐng)域和政府應(yīng)對(duì)方式充滿(mǎn)了變數(shù)。與此同時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖展現(xiàn)韌性，可能實(shí)現(xiàn)高于趨勢(shì)的增長(zhǎng)和生產(chǎn)率提升，但通脹居高不下的擔(dān)憂(yōu)，足以讓黃金成為投資者心中的“定海神針”。

與關(guān)稅風(fēng)暴并行的，是中東地緣政治的暗流涌動(dòng)。伊朗與美國(guó)定于周四在日內(nèi)瓦舉行第三輪核談判，而就在談判前夕，美國(guó)財(cái)政部周三對(duì)30多名個(gè)人、實(shí)體以及“影子船隊(duì)”船只實(shí)施嚴(yán)厲制裁，指控它們協(xié)助伊朗進(jìn)行非法石油銷(xiāo)售、彈道導(dǎo)彈及武器生產(chǎn)。

國(guó)務(wù)卿魯比奧則指出，伊朗問(wèn)題令美方非常擔(dān)憂(yōu)，談判將聚焦核計(jì)劃，而伊朗已拒絕討論彈道導(dǎo)彈議題。這種劍拔弩張的態(tài)勢(shì)，無(wú)疑維持了黃金的避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)。投資者擔(dān)憂(yōu)，一旦談判破裂或軍事沖突升級(jí)，油價(jià)飆升和全球供應(yīng)鏈中斷將進(jìn)一步推高通脹，黃金作為“終極避險(xiǎn)王者”的地位將更加穩(wěn)固。

綜上所述，2026年開(kāi)年的黃金市場(chǎng)，正處于關(guān)稅通脹與伊朗核危機(jī)交織的黃金窗口期。短期內(nèi)，春季可能出現(xiàn)盤(pán)整，但美銀等機(jī)構(gòu)已明確指出，任何跌幅都將被不確定性迅速填補(bǔ)。長(zhǎng)期來(lái)看，隨著美聯(lián)儲(chǔ)政策維持高位、美元區(qū)間波動(dòng)，以及地緣風(fēng)險(xiǎn)難以在短期內(nèi)徹底消退，黃金突破6000美元的預(yù)測(cè)絕非空談。

投資者不妨密切關(guān)注周四美伊日內(nèi)瓦談判結(jié)果，以及Nvidia財(cái)報(bào)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)情緒的指引——無(wú)論談判成敗，黃金都已牢牢占據(jù)避險(xiǎn)王座的寶座。此外，俄、烏代表周四還2在瑞士日內(nèi)瓦分別與美國(guó)代表舉行雙邊會(huì)談，投資者也需要予以關(guān)注。