周三（10月29日）亞市早盤(pán)，現(xiàn)貨黃金在近三周低位附近徘徊，目前交投于3940美元/盎司附近。周二現(xiàn)貨黃金盤(pán)中一度觸及3886.51美元的低點(diǎn)，這是自10月6日以來(lái)的最低水平，收盤(pán)下跌0.7%，收?qǐng)?bào)每盎司3952.54美元。中美貿(mào)易樂(lè)觀情緒如潮水般涌來(lái)，削弱了黃金作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力。投資者們?cè)緦ⅫS金視為不確定時(shí)期的“護(hù)城河”，但如今，這條河似乎正在干涸。

中美高層官員已敲定潛在貿(mào)易協(xié)議框架，特朗普與中方領(lǐng)導(dǎo)人預(yù)計(jì)將于周四在韓國(guó)會(huì)晤，這讓市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易緊張局勢(shì)緩解充滿期待。華爾街三大股指隨之再度創(chuàng)下歷史新高，道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲0.34%至47706.37點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)微漲0.23%至6890.89點(diǎn)，納斯達(dá)克指數(shù)更是大漲0.8%至23827.49點(diǎn)。科技巨頭如英偉達(dá)股價(jià)飆升5%，市值逼近5萬(wàn)億美元大關(guān)，微軟也因與OpenAI的重組協(xié)議盤(pán)中上漲2%。在這樣的樂(lè)觀氛圍中，黃金的避險(xiǎn)需求顯著下降。

Kitco Metals高級(jí)分析師Jim Wyckoff一針見(jiàn)血地指出：“中美貿(mào)易緊張局勢(shì)確實(shí)有所緩和，這對(duì)避險(xiǎn)金屬來(lái)說(shuō)是利空消息。”回顧今年黃金的瘋狂漲幅——目前累計(jì)仍超過(guò)50%，主要得益于地緣政治沖突、貿(mào)易摩擦以及美國(guó)降息預(yù)期——如今貿(mào)易陰霾散去，黃金的支撐柱之一瞬間崩塌。

黃金前景并非一面倒的悲觀，分析師陣營(yíng)已分裂成兩派。樂(lè)觀者以倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)（LBMA）為代表，在年度會(huì)議上大膽預(yù)測(cè)，未來(lái)12個(gè)月金價(jià)將飆升至每盎司4980美元，高于當(dāng)前近千美元，這基于地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)發(fā)酵和全球央行購(gòu)金潮的支撐。

畢竟，今年黃金漲幅逾50%的根基——貿(mào)易戰(zhàn)、降息預(yù)期——雖部分消退，但并未徹底消失。特朗普政府推動(dòng)的關(guān)稅調(diào)整和礦產(chǎn)協(xié)議，仍可能引發(fā)新摩擦；美聯(lián)儲(chǔ)的寬松路徑若超預(yù)期，也能重燃黃金火種。

總體而言，短期內(nèi)金價(jià)或繼續(xù)承壓，3886美元低點(diǎn)可能并非底線，關(guān)注8月以來(lái)漲勢(shì)的50%回撤位3325附近支撐和55日均線3753附近支撐；但中長(zhǎng)期，若美聯(lián)儲(chǔ)降息周期深化，或地緣事件重燃，黃金仍有重拾漲勢(shì)的潛力，短線留意4000關(guān)口附近阻力。