周五（11月14日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于4180.13美元/盎司附近。美國政府經歷了史上最長的43天停擺后，終于在特朗普簽署協(xié)議下重啟運作，聯(lián)邦資金將持續(xù)到1月30日。這一消息本該帶來市場喘息，卻意外觸發(fā)了全球資產的全面拋售浪潮。

現(xiàn)貨黃金周四在盤中一度上漲逾1%觸及4244.96美元的三周高點后急速回落，轉為下跌1%最低觸及4145.25美元/盎司，收盤下跌0.58%至4171.22美元每盎司。白銀表現(xiàn)更慘，現(xiàn)貨銀下跌近2%至52.26美元，盤中雖曾升至10月17日以來高位，但最終難逃拋售命運。交易員地指出，這是一場典型的“買消息、賣事實”行情：政府重開消除了不確定性，卻讓投資者集體獲利了結，貴金屬市場被卷入股票、債券、美元的集體下跌漩渦中。

避險需求驟減，風險資產輪動加劇。美國政府停擺期間，市場充斥著對經濟數(shù)據(jù)中斷的擔憂，黃金作為經典避險資產一度受到追捧。然而，重開消息一出，投資者迅速轉向風險資產，拋售避險品種。

Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff解釋道，最初黃金反彈源于預期停擺結束后將公布疲軟就業(yè)數(shù)據(jù)，推動美聯(lián)儲12月降息。美元指數(shù)雖跌0.35%至99.14，但整體風險偏好回升，讓黃金的避險光環(huán)瞬間黯淡。

紐約NYCB宏觀策略主管Bob Savage強調，通脹率粘在3%，服務業(yè)通脹頑固，失業(yè)頭條難轉化為工資漲跌。在數(shù)據(jù)真空期，美聯(lián)儲官員言論主導市場，降息預期縮減直接削弱了非孳息黃金的吸引力——低利率環(huán)境本是黃金的黃金時代，但如今不確定性讓投資者望而卻步。

綜上所述，美國政府重開雖化解了短期不確定性，卻引發(fā)“買消息賣事實”的連鎖拋售，金價從三周高點下跌1%并非孤立事件，而是美聯(lián)儲內部分歧、通脹頑固、債市疲軟和全球資產輪動共振的結果。就業(yè)疲軟難敵通脹擔憂，12月降息概率跌至50%，實際利率上升直接打擊黃金吸引力。

短期內，黃金牛市面臨冷卻風險，若美聯(lián)儲確認暫停寬松，投資者需警惕進一步拋售黃金。然而，長期視角下，停擺遺留的數(shù)據(jù)真空、關稅通脹隱患以及地緣經濟不確定性，仍將支撐黃金作為避險資產的核心價值。市場正處于拐點，黃金多頭需耐心等待通脹數(shù)據(jù)明朗或新避險事件觸發(fā)，方能重啟上行通道。